丁酮：升至阶段性高位后 行情有承压表现

       自去年年末以来，国内丁酮行情长期呈现震荡上行状态，不过，随价格升至阶段性高点，考虑企业利润偏高、阶段性重启装置预期增多、内贸表现偏弱以及外盘持续回调压制，市场心态趋向谨慎，获利盘逢高了结开始观望，近日行情稍有承压态势。

       丁酮上涨的行情主要催动点在于外贸的强势，其中包含海外装置停车、红海事件等因素的带动，1-2月间工厂外贸发货量较多，配合以商家的阶段性入市操作，市场供应长期呈现量少可控的状态，卖方挺市情绪偏浓，实质内贸刚需则较有限。

       随2月末市价升至高位后，市场开始承压小幅走弱，截止3月13日，主要华东市场下滑150-200元/吨至8150-8200元/吨附近，华南市场下降100元/吨至8500元/吨附近。        期间节后国内需求不及预期，加之两会召开限制一定终端需求规模，用户进入观望状态。企业利润相对偏高，山东主力工厂利润在1300元/吨附近，在此背景下抚顺、山东及华中等区域装置释放重启计划，供应的预升使得市场谨慎度加重。此外，外盘自高位持续回调，截止稿前，据悉西北欧FB价格自高位回落230欧元/吨左右，降幅在13%附近，国内外价差已经明显缩水，出口力度或将受到一定影响。综合以上因素影响下，近期市场心态开始转弱，商家积极竞价促销了结，行情陆续回调。不过，值得注意的是，因主力工厂依旧存有外贸单交付，短时货量压力增长不足，此外两会后终端需求修复，用户的阶段性刚需也有支撑，企业价位偏坚，主力卖方观望意愿重，行情未见明显下行空间。

       就后续市场来看，市场仍有承压走弱的风险，主要关注点在于外盘走向以及重启装置的具体兑现情况。目前来看，欧洲外盘有继续走弱的预期，主要在于需求的减弱以及供应充足的影响，持续性出口放量将会缩减，需进一步关注海外装置是否有突发变动来带动行情，此外因企业利润高，部分工厂重启兑现的机会较大，3月下起供应压力增大的预期较重，而丁酮价格相对高位，终端需求表现不佳，下游利润承压，近期买盘或有限，看弱背景下商家操作亦不积极，市场或将再度下行。