3月5日,安利股份获开源证券买入评级,近一个月安利股份获得1份研报关注。 研报预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.73、1.86、2.60亿元。研报认为,公司为国内PU合成革龙头企业,在成本、客户、技术等方面具备显著的竞争优势。未来伴随下游功能鞋材传统需求的边际改善、TPU产品与汽车等新兴领域需求的加速释放,公司业绩有望维持高速增长。首次覆盖,给予“买入”评级。PU合成革行业:供给格局分散,新兴领域前景可期。供给端,国内PU合成革行业竞争格局分散,目前行业内规上企业有500多家,且多以小企业为主,低端市场充分竞争,产品同质化严重。未来伴随行业竞争的逐步加剧,落后的中小企业产能或将持续出清,龙头企业有望进一步增强定价能力、享受品牌溢价。需求端,合成革下游需求以鞋材、服装及家具箱包为主。展望2024年,尽管沙发家居需求或受地产竣工端表现不佳有所拖累,但伴随下游库存的逐步去化,功能鞋材需求有望迎来边际改善。另外,以汽车、电子产品、体育装备与工程装饰等新兴高端领域需求正在加速释放,未来有望为PU合成革贡献重要的需求增量。其中,根据我们的测算,在保守与乐观的情形下,2030年国内新能源汽车用PU合成革市场规模分别可达到24、160亿元。 风险提示:下游需求不及预期、原材料价格大幅波动、能源成本大幅波动等。 |
手机版|人造革合成革圈内人士聚集地 ( 沪ICP备09006060号-7 )
GMT+8, 2024-9-8 12:58
Powered by Discuz! X3.4
© 2001-2023 Discuz! Team.