市场点评：“金三银四”消费可期 PTA价格或偏强运行

      近期国内PTA现货市场行情呈现震荡态势。据生意社商品行情分析系统，截止2月25日华东地区PTA市场价格为5941元/吨，较2月19日下跌0.07%。

      春节期间，PTA装置变化不大，而大量PTA货源在港口集中，整体库存积累。虽然下游聚酯开工逐步回升，但节前工厂备货充足，节后对PTA市场观望气氛浓厚，采购积极性不佳，因此PTA行情出现下跌。随着原油价格不断走强，PTA止跌回暖。虽然红海地区紧张情绪抬高原油风险溢价，但美国原油库存大幅增加限制PTA涨幅。

后市来看，成本面目前原油市场处于多空矛盾积累期，价格高位波动，受中东地缘关系紧张、美国经济衰退担忧及美联储利率等多重因素影响而延续震荡调整。PX市场，亚洲整体供应存在提升预期，国内PX装置运行较为平稳，现阶段仍处于紧平衡周期，价格仍将趋暖调整。

      自身供应来看，短期暂无计划内大型PTA装置检修、重启，行业开工稳定在82%附近，货源供应充足。3月PTA装置检修增多，PTA供需结构向好，预计3月存在去库预期。不过，也要考虑到新增产能装置投入。

      从需求来看，目前下游聚酯行业开工负荷提升至80%以上，随着聚酯以及下游织造行业全面复工复产，开工率将会有很大的提升空间。聚酯工厂逐步消耗春节前PTA备货，叠加“金三银四”的旺季需求预期，自下而上的需求拉动，将对PTA价格形成支撑。

      有分析师认为，成本端仍有支撑，供应端装置偏稳运行，需求端“金三银四”消费可期，基本面偏强运行，因此短期PTA价格将呈现上行走势。仍需关注终端需求复工情况。