烧碱：需求提升有限，市场上涨动力不足

      目前库存维持在合理水平，不过随着前期烧碱检修装置陆续恢复，供应逐渐增量，或对市场形成压制。下游需求维持前期水平，暂未有实质性改善，对市场支撑薄弱。整体来看，供需格局相对偏弱，烧碱市场震荡整理。

      当前国内液碱市场情况

      1.市场价格走势

      本周（11月20-24日），国内液碱市场窄幅走高，全国32%离子膜碱均价较上周同期上涨0.27%。北方地区来看：周内山东地区有企业因环保应急响应而降负运行，供应缩减利好支撑，区域内出货情况尚可，价格有所上涨。华北地区因前期检修装置恢复，供给增加，且下游高价成交不足，碱企下调价格以促进出货。西北地区市场走势稳定，供需关系较为稳定，碱厂持稳出货为主，市场价格归于平稳整理。南方市场来看：华东地区企业装置重启以及检修并存，供应量窄幅下降；下游需求维持前期水平，刚需采购维持，受供应端支撑下，企业出货压力不大，价格重心上移。华中地区需求表现平稳，碱企开工波动不大，供应相对稳定，下游采购情绪温和，按需维持，整体市场趋稳运行。西南地区随着前期价格普降，下游趁低补货，碱企出货情况好转，库存逐渐消耗中，新单价格小幅补涨。华南地区海碱持续到货补充，市场供应表现充足，下游采购平平，碱企出货压力较大，市场价格承压下行。

      截至11月23日，国内主流地区液碱市场参考价格如下：

      2.厂家装置动态

      本周，氯碱企业开工率在83.7%左右，较上周增长1.29%。周内大多企业装置检修结束，目前已逐渐恢复生产，整体开工率有所提升。月底暂无装置检修计划传出，预计下周开工率或维持高位水平。

      当前国内片碱市场情况

      1.市场价格走势

      本周，国内片碱市场坚挺运行，各主流市场价格有所上涨。目前，西北地区主流成交价格在3000-3200元/吨,山东地区主流成交价格在3300-3308元/吨。因运输受阻影响，片碱市场现货流通量有所减少。并且近期碱企主要交付预售订单，出货节奏顺畅，整体市场库存偏低位水平，厂商挺价运行。下游行业对高价片碱采购谨慎，基本维持刚需。周内碱厂根据自身情况报价上调后，目前持稳出货为主，整体市场稳健运行。

      截至11月23日，国内主流地区片碱市场参考价格如下：

      2.厂家装置动态

      本周，国内片碱企业生产装置多维持稳定生产，西北地区一企业装置停车检修，北方现货供应有所减少，其他地区市场货源供应情况变化不大。后期各厂家装置开工暂无明显调整，预计片碱货源供应将保持平稳态势。

      上下游行情分析

      1．液氯市场情况

      本周国内液氯市场大稳小动。周初，山东地区部分氯碱企业装置检修，液氯采购量提升，支撑价格窄幅上调；周后期因下游对高价液氯接受程度一般，刚需采购维持，液氯企业出货缓慢，市场持稳运行为主。液氯下游利润出现亏损，需求面表现欠佳，预计下游国内液氯市场或弱稳运行，不排除下行可能。

      2．氧化铝市场情况

      本周，氧化铝长单采购价格稳定。当前，山东地区32%离子膜碱现金出厂价执行730元/吨；山西孝义地区50%离子膜碱送到价格在2900元/吨（折百）；河南地区32%离子膜碱送到折百价格在2900-3000元/吨；广西地区50%离子膜碱送到终端执行3060-3160元/吨（折百）。

      从市场了解来看，北方3个省份已启动重污染天气Ⅱ级应急响应涉及3家氧化铝企业，叠加部分地区企业受限于原料供应，氧化铝开工率下降，供应阶段性减少。电解铝方面，云南电解铝首轮减产工作已完成，对氧化铝的整体需求呈现下降趋势。市场偏空因素占主导，市场承压运行，价格稳中下调。预计下周国内氧化铝市场或窄幅震荡运行。

      后市预测

      液碱方面，各地区液碱企业装置逐步恢复中，供应端增量预期；主力下游氧化铝市场仍受环保政策影响而开工受限，对液碱采购情绪欠佳，其他非铝下游刚需为主，整体需求端对市场提振作用不大。短期内液碱市场库存或维持在合理水平，预计近期液碱市场或暂稳过渡。片碱方面，目前片碱市场货源供应略紧，片碱有充足的预售订单待交付，出货情况尚可，库存无压，但下游需求提量有限，预计下周国内片碱市场或稳健运行。后期需关注氯碱企业装置检修动态及主力下游开工情况。