专家论市：丙酮市场跌入低谷 反转动能不足

     今年6月上旬以来，中国丙酮市场持续走低，尽管市场价格处于历史偏低水平，但经历了为期一个月的下跌，市场无任何止跌迹象，那么是什么原因导致丙酮市场如此不堪，后市能不能走出一波反弹行情？

      我们先看纵观近期整个产业链情况，市场转弱拐点基本从6月10日开始，因此用该时间点做对比。通过表格可以看出，丙酮此次下跌基本是跟随整个酚酮产业链走低，首先双原料纯苯丙烯下滑，特别是纯苯一个月时间下跌1300元/吨，跌幅为12.63%，不过丙烯市场表现出一定抗跌性，走低幅度较小。酚酮方面，同期苯酚走低2875元/吨，跌幅25.73%，丙酮走低1550元/吨，跌幅25.41%，下游方面，双酚A市场跌幅最大，而MIBK、异丙醇、MMA市场虽然呈现下跌，但跌幅有限。库存方面，纯苯、酚酮均出现垒库，丙酮江阴库存高达5.5万吨，处于高库存水平。由于苯酚、丙酮共同下游为双酚A，且对酚酮需求量相对较大，双酚A市场的持续下挫，使得企业亏损加剧，对酚酮需求大幅减弱。不过丙酮法异丙醇装置以及MIBK装置盈利能力尚可，不过异丙醇行业开工偏低，而MIBK对丙酮需求占比较小，均未能对丙酮起到提振作用。

       后市来看，预计中国丙酮市场下跌空间有限，首先，其他产品普遍为高位回落，回吐涨幅为主，但丙酮市场属于低位下挫，部分下游行业利润可观，继续走低容易引发商家抄底。其次，酚酮企业已经处严重亏损状态，目前亏损约1600元/吨，长春化工、蓝星哈尔滨等企业已经开始采取降负措施，后续会有更多企业参与进来。再次，美金价格仍高，贸易商普遍持货成本较高，继续让利意愿不强。最后，下半年酚酮新装置较多，但基本在四季度以及年底投产，对于目前市场影响不大。综合来看，虽然目前市场反弹动能不足，但利空基本出尽，市场将低位震荡，酝酿行情为主，或等待机会反击，关注江苏健坤MMA新装置情况。