耐克保守下单，多家制鞋大厂订单不足！

       据外媒体近日报道，由于需求暴跌，美国在中国的制造业订单下降了40%。由于订单减少，预计国内一些工厂将在农历新年期间比以往提前两周放假。同时，在大品牌客户订单调整下，多家制鞋大厂今年第四季出货动能趋缓，估计订单调整将延续至明年第一季。然而在今年前三季产销规模提升下，制鞋厂前三季获利动能强劲，再加上转投资、汇兑收益等业外获利助攻，虽目前第四季营运较为保守，但今年全年获利仍可创下新高纪录。

      多家制鞋大厂创新纪录

      1.丰泰

      其中，耐克代工大厂丰泰自结今年前11月获利已创下历史新高，也赚赢历年全年表现，赚进近一个股本。观察已公布营收的制鞋厂表现，丰泰、志强-KY11月营收皆较上月下滑，但仍优于去年同期水准，而钰齐-KY11月营收则重返20亿元。然受惠于今年运动鞋类销售表现良好，带动制鞋厂今年单月营收屡创新高，挹注制鞋三雄前11月营收皆创下同期新高纪录，且较去年同期成长逾四成。

       法人表示，受到消费景气下滑影响，品牌客户持续调整订单，目前第四季制鞋客户下单动能趋缓，估订单调整将延续两个季度，最快到明年第二季可望重启拉货动能，因此预估制鞋厂今年第四季营收将较上季下滑。

      丰泰11月营收70.29 亿元，月减15.7%，年增4.17%；累计前11个月营收884亿元，年增40.5%，创下同期历史新高。在库存去化及通膨影响下，NIKE对供应商下单将相对保守，然法人认为，虽短期面临客户订单调整，但长期而言有利于丰泰在供应商中取得更多份额，呈现大者恆大趋势，整体受到订单调整的影响也较小。而在获利方面，丰泰公布前11月自结，前11月营业利益106.91亿元，税前利益130.14亿元，税后利益94.3亿元，归属于母公司业主淨利87.43亿元，赚赢历年全年水准，每股盈馀9.92元，创下历史新高纪录。

      2.钰齐-KY

      钰齐-KY今年11月营收20.53亿元，月增5.05%，较去年同期增加48.58%；累计前11个月营收219.71亿元，年增幅度达58.09%，集团产销营运规模首度突破200亿元大关。钰齐-KY今年产销规模持续放大，前三季营收陆续创下单季新高纪录，法人预估，由于12月到明年1月是春夏款出货高峰，估12月营收有望较上月呈双位数成长。此外，法人也提到，钰齐-KY 2023春夏款在手订单将略高于22秋冬款，且相较其他同业，因交期较长且客户分散，未来两个月营收成长维持高双位数，而柬埔寨新厂已于第四季开始贡献，在2023年将有全年贡献。

      3.志强-KY

      志强-KY今年11月营收15.95亿元，月减18.6%，年增45.4%；累计前11月营收173亿元，年增56.6%，仍创同期新高。在世足赛事加持下，志强-KY今年足球鞋出货动能重返成长，预估可达1600万双，带动第三季运动鞋及休闲鞋营收占比来到60：40，恢复以往运动鞋大于休闲鞋的产品组合。法人认为，志强-KY虽今年第四季到明年第一季营收较为保守，但毛利率仍将优于去年同期水准，且由于目前功能型鞋款订单调整不大，估2024年奥运订单将于明年下半年开始拉货，届时可望挹注营运重启动能。