DMF：价格大幅走跌 行业利润降为负

       进入11月份，DMF市场价格跌幅增大，在经过短暂小反弹后，DMF价格至今月内跌幅达到1400元/吨左右，工厂出厂报价即将跌破5000元/吨大关，基本回到2019年疫情以前的水平。工厂利润同步大幅下滑，粗略估算工厂开始出现亏损现象，实际利润以工厂为准。

       2022年国内DMF工厂粗算利润呈大幅下滑走势，截止今日，DMF年平均利润约为5992元/吨。年内最高利润出现在1月中旬，为10983元/吨左右，年内最低水平出现在当前，为负900元/吨左右，年内利润下滑幅度达到11800元/吨左右。DMF利润依据DMF鲁西出厂价格、山东甲醇以及山东合成氨市场价格估算而来，年内甲醇市场多在2300-3000元/吨区间波动，合成氨多在3000-5000元/吨区间震荡，相较于DMF整体波动幅度较小，DMF年内利润水平整体较高，原料对DMF影响有限。因此DMF毛利润多随DMF市场走势，震荡下行，到11月份，DMF价格跌破6000元/吨大关，而DMF毛利润出现亏损，当然各个工厂原料多为自产，实际利润估计略高。

DMF主要下游为聚氨酯浆料，其相关原料纯MDI、己二酸以及BDO近期价格均走势偏弱，尤其是BDO市场价格跌幅较大，目前已跌至10000元/吨大关以下，原料面持续走弱抑制下游采购需求，下游买涨杀跌心态较浓。另外，终端需求跟进欠佳，下游工厂订单乏量，整体开工低下，需求面持续低迷导致DMF市场价格不断走跌。市场缺乏有效利好支撑，预计短期DMF市场仍延续偏弱走势，但因为DMF市场价格已跌至相对低位，预计市场跌幅较前期有所收窄。